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(8)上证综指偏离年线幅度市场底部附近,上证综指点位均向下偏离年线。底部前一月,偏离幅度均值为27%,中值为21%。从环比变化来说,大底前一个月上证综指偏离年线幅度均较前三个月有更大幅度的负向偏离,而大底后一月较前一月则明显收敛。从底部前三个月到底部后一个月的环比特征来说,19年1月3日符合大底特征;但偏离幅度不够大。

如此一来,信用评级机构就较容易被受付费公司所俘获的影响,倾向于将公司而非用户(投资者)当作服务对象,从而也会导致信用评级机构和债券市场“劣币驱逐良币”的现象发生。会计师事务所和律师事务所面临的压力与问题也与债券信用评级机构类似。换言之,现有的市场规则使得各类中介机构不太容易坚持监管部门所要求的“独立性”原则。

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(二)5名股东的股权质押率高企股价大跌只代表纸面财富的缩水,但是随着股价下跌而导致股权质押爆仓就是逼着质押股东们“贱卖”股价。那么是哪几位股东的股权质押平仓风险大增?请看下图:以上5位股东的累计质押数量占其持股比例均超过6成,其中,陆晖以“融资”为由,把持有的股权全部质押。面对股价的大跌,杨竞忠夫妇只能不断地补充质押,以求降低平仓风险。

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