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创业板Q3业绩增速回归至正增长一方面得益于个股公司盈利水平取得了不同程度的提升，但更多的归因于部分龙头公司实现了较高的盈利水平。与板块内一般公司相比，创业板龙头公司在利润体量和盈利增速方面占优绝对优势；温氏股份、迈瑞医疗、宁德时代、乐普医疗、智飞生物的三季报盈利数额处于创业板公司的前五位，盈利体量占整个创业板公司盈利总额的比例达到10%以上，这五家公司前三个季度的累计归母净利润增速远高于创业板整体的增长。

固定资产增长趋于平稳，在建工程增长进一步放缓，企业进行产能扩张意愿极为有限。非金融上市公司的在建工程增速已经由2018年末的14.3%下降至2019年三季报的9.9%，固定资产的增速也趋于平缓，三季报增速约为5.8%。整体来看上市公司进行资本扩张的意愿不强。宏观高频数据显示，工业增加值、PPI同比等指标也处于下行通道中，尤其是9月工业品PPI已经跌至-1.2%，未来企业的收入增速可能会进一步下行，从而对于总资产周转率的改善形成拖累。

值得一提的是，徐文伟同时持有上海乾宸创业投资合伙企业（有限合伙）5%股权，由此可见，徐文伟和上海乾宸创业投资合伙企业（有限合伙）属于互为投资关系。紫槐投资对外投资高达48起，包括上海紫槐医药投资管理有限公司、上海南问企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、上海紫槐擎天投资管理有限公司、上海紫槐彩虹投资管理有限公司、上海爱就投金融信息服务股份有限公司等。

结合最新的财报以及近期行业景气度的变化，本文筛选出以下行业景气度向上、业绩趋势向好的二级行业，主要集中在采掘服务、电源设备、专用设备、基础建设、禽畜养殖、生物制品、电子制造、计算机设备、证券等领域。05科技领域：盈利能力初露头角我们在《行业轮动奥义：四大周期与八大属性——A股投资启示录（十一）》指出，目前传统的经济周期正处于下行期，而科技周期已经有迹象表明周期已经出现拐头向上的迹象，比如台积电的营收开始出现明显反弹，海外半导体设备出货额已经出现复苏，5G及相关应用、物联网、汽车智能化、人工智能是下一次科技周期的主要推动力。

确实，当前的状况和上世纪30年代大萧条爆发前十分相似：①当前经济正在走向短期债务和长期债务周期的终点。②政府和机构应付的负债（包括医疗保健和养老金）已经大于总收入。③相比于美联储提供的现金利率收益，债券的未来超额预期收益正在减少。④新兴国家正在崛起，多极化趋势十分明显。

王健林的债务压力，还没有到如释重负的那一天，年初，他分解了万达集团，重组一个万达商管集团，跟房地产撇清关系。第一代地产大佬，纷纷不干了。谁还在坚持呢？新的地产一哥：杨国强。就在上周，问题频发的碧桂园，在广东顺德召开了一场媒体交流会，杨国强满脸委屈地说：“我感觉自己是天底下最笨的人。”