aqdsp1..com

新华教育　（02779）　　　2.690元　　　升2.281%枫叶教育　（01317）　　　2.420元　　　升2.110%金汇教育　（08160）　　　0.112元　　　升1.818%银杏教育　（01851）　　　1.780元　　　升0.565%

分行业来看，机场行业货币资金比年初增长超过20%，电力、高速、租赁、航空行业比年初增长超过10%。基建、机械、医药、电子通信、纺织服装、新能源设备行业货币资金比年初下降在10%以上，尤其是机械行业大幅下降25%，最值得关注。表现最好机场行业盈利、三项现金流均有好转，与去年同期相比自由现金流和筹资现金流都由负转正，而这个行业同时具备国企占比较高、抗周期性相对较强的特征。电力、航空行业18年前三季不存在自由现金流缺口，但筹资同比减少较多，尤其是航空行业筹资现金流由正转负，可能受盈利恶化冲击及海航系融资受限影响，依赖内部现金流积累弥补账面现金，未来需特别关注；高速、租赁行业自由现金流缺口较大，其中高速行业筹资大幅增长，而租赁行业主要受益于自由现金流缺口的收缩，筹资同比减少较多，这个行业本身风险较高，值得关注。煤炭、建材、钢铁、化工、房地产等盈利表现好的行业，要么追加投资导致自由现金流缺口扩大，要么偿还债务导致筹资现金流恶化，实际货币资金增速并不明显，其中钢铁行业偿还债务较多，货币资金还小幅下降1.8%。更重要的是，货币资金比年初下降多的行业明显多于比年初增长多的行业，上述比年初下降10%以上的行业中，只有基建行业筹资同比是增长的，但其行业特征导致垫资行为较多，尤其是在目前融资环境整体紧张、还要扩大盈利只能通过更多的垫资实现，自由现金流缺口扩大较多。其余行业筹资同比都是下降的，其中机械、新能源设备行业自由现金流恶化也比较严重，导致货币资金比年初下降也更多一些。

受IMO2020限硫等新规影响，促使炼厂装置升级以及进料轻质化，主要体现在欧洲和FSU等地区炼厂进行装置升级主动减少燃料油供应。在炼化一体化的趋势下，越来越多的炼厂投入延迟焦化、加氢、重油催化裂解等装置，加大轻质馏分的产出。据FGEEnergyAspects统计，17-20年各地区已上线或即将上线的炼厂升级项目预计将导致燃料油供应进一步下降。总体而言，轻质馏分产出比例增大，燃料油产量减小将是未来炼化产业发展的大趋势。

2.3、美元走势2018年12月19日，美联储宣布年内第四次加息，将联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.50%，加息25个基本点。鲍威尔此前发表鸽派讲话，称2019年的加息次数将视经济数据而定。就业方面，虽然目前失业率处于历史低点，但非农就业人口基数较高，导致11月非农不及预期，暗示2019年有继续下行的风险；而CPI方面，由于油价的下跌和经济前景的担忧，预计通胀将维持温和，进一步削弱美联储2019年加息的动力，市场预计2019年加息次数可能减少到2次。综合来看，随着加息次数的逐渐减少，预计美元走势高位盘整后或将下行，从而对油价形成一定支撑。

尽管美联储加息节奏有望放缓和国内通胀压力减小拓展了货币政策操作空间，但全面降息的概率仍不大。一方面，货币市场利率处于历史较低水平，表明金融市场货币供应较为充裕。并且，美元利率经过多次加息，已经接近正常区间的下沿，留给人民币利率的空间并不大。因此，降息并非解决当前融资问题的最佳手段。

与大部分概念股看中工业大麻与医疗健康的协同效应不同，广州浪奇此次专攻工业大麻在化妆品行业的应用并明确推进时间表，在这次工业大麻热潮中较为鲜见。事实上，工业大麻提取物除了拥有抗痉挛、抗焦虑等药理活性之外，还具有消炎、保湿、抗氧化等美容功效。然而，由于存在提炼为毒品的可能，工业大麻的使用一直受到较强的管控，我国目前未批准工业大麻用于医用和食品添加领域。