https.3c3q7

成本端从成本端来说，一方面，邮储银行资产结构相对合理，抵御经济波动的能力较强，下一步还将继续强化全面风险管理，进一步健全信用风险管控体系。另一方面，邮储银行将加快科技系统研发及大数据技术应用，通过轻型化、智能化、数字化的网点转型、调整运营成本结构，提高成本配置的科学性和有效性，合理控制成本收入比。上半年，邮储银行成本收入比同比下降4.85个百分点。

数据公布后，国际油价迅速走低，WTI油价跌幅曾达到1.5%，布油日内跌幅曾接近1%。德国商业银行高级商品分析师Carsten Fritsch评论称示，美国原油产出的增长可能意味着沙特和俄罗斯领头的OPEC+需要延长减产时间，甚至进一步降低产量。

（三）主要风险因素1．本部收入极少，经营依赖上市子公司；受电商冲击业绩下降三胞集团收入主要来自上市子公司宏图高科、南京新百，2016~2018年本部营业收入分别为1.43亿元、2.29亿元和0.96亿元，在合并报表中占比不足0.5%。由于宏图高科以3C零售连锁业务为主要收入来源，南京新百以百货商品为主要收入，2家公司均已线下门店销售为主，受到线上电商严重冲击，近几年业绩下滑，2018年分别亏损2.79亿元和21.16亿元。

图3：288口岸蒙煤通关车次情况数据来源：Mysteel 华联期货研究所8月份澳洲煤成交有所转好，根据Mysteel不完全统计，8月份进口澳洲炼焦煤成交132万吨，价格相对国内一线焦煤仍然有优势，成交转好。而进入9月份后环保限产力度加大，焦钢企业限产严重，预计后续进口煤用量会有一定受限。

公司内审部门在日常审查中发现，梁喜才等人通过以不合理的价格采购买及虚假采购等手段进行利益输送，涉嫌侵占上市公司资产，背信损害上市公司利益。针对这一情况，公司于2019年3月1日向公司所在地浙江省诸暨市公安机关报案。诸暨警方于2019年4月3日对梁喜才涉嫌侵占上市公司资产情况进行立案。经公安机关初步侦查发现，梁喜才、张大午、许仁省等人通过虚假开票入账的方式，套取建华医院大量资金。诸暨警方于2019年6月21日对梁喜才采取强制措施并网上缉捕，并于2019年7月22日对梁喜才进行刑事拘留。案件现在正在进一步侦查中。

整体来看，当前经济存在下行压力，通胀压力和房住不炒政策制约货币政策空间。但是宏观经济韧性充足，政策面利好接踵而至，市场信心有望逐步回升。同时外部传来积极信号，在国内逐渐放开外资投资比例限制的背景下，MSCI扩容生效将带动外部增量资金投资A股，对股指形成支撑。随着前段时间的调整，三大股指的估值均处于低位水平，继续向下的空间有限，政策面利好接踵而至，市场信心将逐步回升，配置股指的阶段性机会显现。