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彩铃的普及打破了歌手依靠唱片、走穴挣钱的传统模式，同时让音乐消费形式从原本的整张专辑消费变成了单曲消费形式，大大降低了数字音乐发行成本。这种片段型音乐下载带来了其实更具长尾效应的整曲下载市场需求，而运营商凭借此前打通创作者、版权方和用户所积累的市场，发现了亲自下场建设互联网生态的转型入口和潜在商机。

国泰君安的策略报告中指出，资管新规对理财、公募的放松，对非标、信用债的投放有助缓解尾部风险，降低信用违约的深度和广度，这将直接导致分母端信用风险的收敛，是市场近期反弹的重要力量。如果认真读细则，你会发现，尽管诸多过渡条款变得更加灵活，但资管新规去通道、去嵌套、限非标、净值化、破刚兑这几个核心要素并没有发生变化。换句话说，市场所理解的最大利好，未必在具体某一条细节，而可能是监管层面释放的超预期信号和信用风险的缓解，以及由此带来的人心之变。

机会到底在哪里，各有各的逻辑和道理。但我们所乐见的，应该是分歧本身。于当下的市场来说，分歧不是坏事，它至少说明，自2016年以来的机构预期与持仓的高度一致性现象可能正慢慢瓦解，新的风险偏好会形成，而投资的主题也有望变得更为丰富。责任编辑：张恒

图1：飞鹤国际股价：2005-2013年飞鹤2017年首次尝试在香港上市，提交了招股说明书草案。但该交易被叫停，具体原因尚不清楚。其中一个解释是，2018年初，飞鹤以2800万美元收购了美国零售企业维他命世界(Vitamin World)，使其免于破产。然而，如此小的一笔交易似乎不太可能导致IPO推迟。

据媒体报道，Instagram去年实现了约200亿美元的收入，占Facebook整体收入的四分之一以上。美国著名百货公司梅西百货4日宣布，为改善财务状况，该公司将在未来三年内关闭125家门店，裁减2000个工作岗位。其他市场周三欧股方面，欧洲泛欧绩优300指数收高1.23%，德国DAX指数收高1.49%，法国CAC指数收高0.99%，西班牙IBEX指数收高1.81%。

政策红利相继释放。在北京，《北京市人民政府关于扩大对外开放提高利用外资水平的意见》印发实施，健康医疗服务等重点领域的外资准入限制进一步放宽。跨国药企密集落地。美国礼来公司等医药行业巨头纷纷在中国建立药物研发中心，中国市场的需求成为跨国药企的首要研究方向。