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在股权融资和债权融资相结合的情况下，受上述资金的有利支持，东旭光电自2016年到2018年连续三年业绩增长较快，近三年营业收入分别的76.31亿元，172.77亿元，282.12亿元，归母净利润分别为13.01亿元，17.3亿元，21.64亿元，经营活动产生的现金净流量分别为7.42亿元，12.53亿元、3.88亿元，每股收益分别为0.28元，0.32元，0.38元。公司对资金的使用效益良好。

我们认为2019年下半年贵金属将呈现出震荡上行的趋势，黄金将主要运行在1350-1500美元/盎司、300-340元/克区间，白银将主要运行在14-18美元/盎司、3550-4250元/千克区间。一、行情回顾2019年上半年，1-5月黄金基本呈震荡运行的状态，而白银则震荡走低，6月以来，贵金属大幅冲高，COMEX黄金主力合约最高触及1442.9美元/盎司，创6年新高，而COMEX白银主力合约虽有反弹，但反弹力度较小。

公司原总经理陈超强、副总经理张晓虹、现任副总经理张卫华在未经公司授权的情况下与朗天慧德法定代表人签署了《会谈纪要》，内容包括要求终止合同、另行洽谈等。当日， 美味鲜向朗天慧德发函明确表示对该《会谈纪要》不予认可。中炬高新认为，《协议》的签署系经股权转让双方签字并加盖公章，并经公司董事会审议通过方可生效；《协议》的终止或变更也应履行相同的程序。《会谈纪要》不具有法律效力。

图19：美国5年期国债、TIPS收益率及通胀预期数据来源：Wind，中信建投期货图20：美国国债收益率与CPI数据来源：Wind，中信建投期货目前，美国通胀从高位回落，并且美联储的降息预期已逐步在金融市场上反应，若美联储降息后期成功落地，预计下半年美国通胀下行将逐渐放缓。从国债收益率来看，随着美国经济的转弱，美国长短端期国债收益率逐渐下滑，截止2019年6月28日，美国3月期国债收益率2.12%。10年期国债收益率2.00%，而通胀率低于两者，5月CPI公布值为1.8%。此外，目前美国5年通胀预期仍然偏低，已运行至至1.5%附近，中长期范围内通胀仍有下行的担忧。

在政府显性债务之外，前几年地方政府隐性债务快速增长，今年财政部已经摸清各地隐性债务情况，在分配新增债务额度时也将地方隐性债务情况考虑在内。《办法》也明确，新增限额分配应当体现正向激励原则，财政实力强、举债空间大、债务风险低、债务管理绩效好的地区多安排，财政实力弱、举债空间小、债务风险高、债务管理绩效差的地区少安排或不安排。

心胜则兴，心败则衰，回过头来细数在互联网这个意识形态主战场上的交锋，能清晰地看到总有人想用“颜色革命”颠覆我们。早在十多年前，就有西方政要放言“有了互联网，对付中国就有了办法”。网络空间里也有我们必须守卫的国门，舆论场也是我们必须守卫的国土。